持股更新

今年以來操作欠佳，主因是追逐強勢股的策略失效，但這套策略是經統計研究及自己經驗証明是可持續跑羸大市的策略，另一套則是价值投資，但礙於散戶的資源及資訊，執行不易，因此選取強股仍是作為散戶最簡單可靠跑羸大市的方法。當然有時也得尊重當前市場口味作適量調整，以免嚴重跑輸大市。

美股的強勢股被洗情況尤為嚴重，如生科股已從高位回落超過20%, 走勢已有點似科網

及黃金泡沫爆破時的情況，都是股价持續上升多年，最后亢奮呈拋物淺上升后大跌，

不過２者在跌近50周缐時都出現大幅反彈，生科股也巳跌近該缐，不排除很快會有一波

反彈浪，至於整体美股是否會進入熊市則言之尚早，雖然專業及散戶投資者的參與度及樂觀情緒都已空前高漲，但整体估值仍不算偏高及暫看不到經濟迅速轉壞或出現危机，摧生熊市的几大要素似仍未充份具備。

但美股近期出現假破頂后回頭跌穿支持位的利淡技術走勢，短期跌勢似有餘未盡，看看港股在直通車及資金重回新興市場的有利條件下能否繼續頂住美股跌勢甚至逆勢向上，假設美股不虞出現大熊市，今年往后的投資重點可能要放回港股及其他的新興市場。

YTD Return : - 1.60%
(已扣除手續費，不計股息)

組合目前持股 : 91%

港股(69%)
新能源環保股 (20%)

華電福新(816)                     

保利協鑫能源(3800)              

新奧能源(2688)                      

華潤燃氣(1193) 

港華燃氣(1083)                      

內房股 (10%)

富力地產(2777)

融創中國(1918)
合景泰富(1813)

証券/投資管理 (9%)
惠理集團(806)
中國銀河(6881)

中資政策/周期殘股 (9%)
華潤水泥(1313)
中國聯塑(2128)
江西銅業股份(358)

AH价差股 (9%)
第一拖拉機(38)
四川成渝高速(548)
洛陽鉬業(3993)
重慶鋼鐵(1053)

其他 (12%)

國美電器(493)                             

經緯紡織(350)

雅士利國際(1230)
信利國際(732)

外圍市場(15%)

iShares MSCI Emerging Mkts ETF (EEM)  

FTSE ASEAN 40 ETF (ASEA)
Global X Copper Miners (COPX)  

淡倉 ( 7%)

Direxion Financial 3X Bear  (FAZ)         

Direxion Small Cap 3X Bear (TZA)